Автор: Николай Камынин
По-моему мнению, фундаментальными причинами современного кризиса являются существующие способы инвестиций , которые в современной экономике приводят к созданию узаконенных финансовых пирамид и как следствие – к экономическому кризису.
Механизм создания финансовых пирамид происходит во всех отраслях современной экономики практически по одной и той же схеме.
Финансовые пирамиды в строительстве
Механизм создания финансовых пирамид происходит во всех отраслях современной экономики практически по одной и той же схеме.
Финансовые пирамиды в строительстве
Долевое строительство представляет собой процесс инвестирования в строительный бизнес с последующим возвратом средств в виде части произведенной продукции.
Участие в долевом строительстве является наиболее рискованным видом инвестиций.
При этом, строительная организация реально не осуществляет никаких инвестиций, а фактически продает свои услуги инвесторам и осуществляет бесконтрольное распоряжение средствами инвесторов по своему усмотрению.
Часто , чтобы обезопасить себя от ответственности перед инвесторами, строительная компания привлекает инвесторов через посредника — свою управляющую компанию.
Создание финансовых пирамид в строительстве происходит следующим образом. В начале осуществляется продажа долей первичным инвесторам-дольщикам по начальной цене. Реально это цена определяется как часть от текущей рыночной цены квадратного метра и может быть не более себестоимости строительства, которая составляет примерно 20% от рыночной цены жилья.
При этом, для получения финансов под оплату проекта, тех.условий подключения, выплаты взяток за разрешение на строительство и покупку жилья под отселение, застройщик может продать до 50% будущего жилья при первичном размещении долей.
После первичного размещения , оплаченные долевки поступают на рынок жилья.
С этого момента начинается строительство финансовой пирамиды. На рынке жилья осуществляется многократная перепродажа долевок с постоянным повышением цены строящегося жилья. Повышение цены приводит к росту стоимости материалов и удорожанию строительства. Как правило, срок строительства в России многоквартирного жилого дома реально составляет не менее двух-четырех лет. За этот период стоимость квадратного метра возрастает в разы. Однако, строители получают средства на строительство лишь при первоначальном размещении долей и, как следствие этого, не имеют источника пополнения финансирования данного строительства при росте цен от вторичных продаж долей.
Поэтому строители вынуждены брать новые площадки для привлечения средств на достройку уже строящихся объектов.
Таким образом, при долевом строительстве и вторичной продаже долей , каждый рубль затраченный на реальное строительство, приводит к появлению нескольких спекулятивных рублей и созданию нарастающих долговых обязательств у строительных организаций. Для погашения обязательств перед старыми дольщиками, строители привлекают новых, что и является основным признаком финансовой пирамиды.
Этот процесс хорошо виден при анализе строительства жилья в России в последние 10 лет. В период с 1998 по 2000 год, при относительно слабом росте цен на жилье, строители распродавали долевки при постройке корпуса здания до 4-6 этажей. В период с 2000-2005 г. темпы роста цен на жилье и стройматериалы привели к необходимости продажи сначала на уровне фундамента, затем на уровне котлована, затем на уровне площадки.
Особенностью любой финансовой пирамиды является необходимость ее непрерывного строительства. Если строительство пирамиды остановить, то она рухнет.
В 2005 году таким тормозом для жилищных финансовых пирамид явился закон о долевом строительстве. В результате чего, строительство финансовых пирамид на рынке жилья было остановлено. Начался формироваться кризис на рынке строительства, который должен был бы привести к его оздоровлению, к падению цен на жилье, появлению разорившихся инвесторов (дольщиков) и банкротов — строителей.
Однако, чиновники срочно приняли меры к недопущению снижения цен. Были развернуты программа под названием “доступное жилье” и программа ипотечного кредитования.
Эти меры , как и следовало ожидать, привели к еще большему перегреву рынка жилья, увеличению задолженности у строителей , затягиванию сроков сдачи реально готового жилья.
В период с 2006 по 2008 г. на рынке жилья уменьшалась доля конечных потребителей жилья, увеличивалась доля инвесторов-спекулянтов, при этом уменьшались инвестиции в реальное строительство, так как вторичная перепродажа долевого участия не приводит к увеличению финансирования реального строительства, а лишь увеличивает долю спекулятивной составляющей в цене.
Таким образом, кризис на российском строительном рынке начал формироваться в период 2007-2008 г., так как меры предпринятые правительством и депутатами в 2005 -2006 г. лишь усугубили проблемы в строительстве.
Лишь благодаря постоянному притоку денежных средств от нефти и коррупции в этот период поддерживался рост цен на жилье, при уменьшении объема реальных продаж. Рост цены при снижении объема реальных продаж, как следует из теории технического анализа рынков, свидетельствует о неизбежном развороте рынка.
Финансовые пирамиды в производстве
Известно, что целью деятельности любого предприятия является получение прибыли. Прибыль требуется предприятию для расширенного воспроизводства производственных сил и средств. Известно, что достижение этой цели при идеальном рынке возможно путем совершенствования технологии и повышения производительности труда.
Если у предприятия один собственник, и он же является руководителем предприятия, то цели деятельности собственника и предприятия совпадают.
Прибыль предприятия, направленная на расширение производства и повышение рентабельности, обеспечивает увеличение прибыли собственника.
Ситуация полностью меняется в открытых акционерных обществах, к которым относятся все современные крупные частные и государственные предприятия.
При создании такого акционерного общества, учредители вносят уставной капитал, путем приобретения акций по первоначальной цене размещения. Этот капитал является гарантированным обеспечением долговых обязательств предприятия и представляет собой реальный вклад учредителей в производственную деятельность создаваемого предприятия.
Акционерам предприятия, через принадлежащие им акции, принадлежит право на управление предприятием, право на получение дивидентов и право на долю в стоимости имущества предприятия при его банкротстве или ликвидации.
В таких акционерных обществах, управление осуществляют не собственники, а наемные менеджеры. При этом, цель менеджеров и акционеров — увеличение собственного дохода, находится в конфликте с целью предприятия, которое является самостоятельным юридическим лицом и владельцем имущества.
Конфликт интересов предприятия и акционеров проявляется в том, что выплата акционерам дивидендов приводит к изъятию прибыли у предприятия, что не позволяет предприятию реализовать расширенное воспроизводство.
Конфликт интересов предприятия и менеджеров проявляется, в том, что рост доходов менеджеров реализуется через рост зарплаты в росте себестоимости продукции предприятия, а при выплате премий приводит к уменьшению прибыли предприятия.
Поэтому реализация расширенного воспроизводства осуществляется реально не через механизм получения прибыли, а через механизм получения кредитов. Этот же механизм используют акционеры для увеличения собственных доходов.
Возможность получения кредитов под залог акций обеспечивает акционерам дополнительный доход вне зависимости от реальной эффективности работы предприятия.
В свою очередь менеджеры, как исполнительный орган предприятия, имеют возможность брать кредиты под залог имущества предприятия.
При получении кредита под залог имущества предприятия для обновления производства не требуется получения прибыли, и, следовательно, нет надобности в повышении реальной эффективности производства.
Проценты по кредитам включаются в себестоимость продукции. Покупаемое новое оборудование повышает стоимость существующего имущества предприятия, что обеспечивает возможность получения дополнительных кредитов. Увеличение выпуска продукции и стоимости предприятия обеспечивает рост рыночной стоимости акций, что позволяет акционерам получить дополнительные кредиты.
После первичного размещения акций, часть их поступает на фондовый рынок.
С этого момента начинается создание финансовой пирамиды. Перепродажа акций на фондовом рынке приводит к увеличению капитализации предприятия. При этом создается добавочная стоимость акций, которая может быть в десятки и сотни раз выше стоимости первоначального размещения. Однако, предприятие для своей производственной деятельности не получает эти денежные средства.
Таким образом, фактическое расчленение частной собственности на средства производства на две составляющие: собственно имущество предприятия, в форме юридического лица, и право на управление этим юридическим лицом, в форме акций, с последующей оценкой стоимости акций на бирже, привело к фактическому разделению денежных средств материального производства на две части.
Первая часть, постоянная и равная первоначальной стоимости акций, составляет денежные средства, вложенные учредителями в создание предприятия.
Вторая часть, переменная, добавочная стоимость акций, создаваемая на фондовом рынке, путем перепродажи акций с помощью манипуляций обещаниями успешной деятельности предприятия и рекламы достижений предприятия.
Причем, многократно возрастающая вторая часть никогда не участвует в производственной деятельности предприятия, и является фактически финансовой пирамидой и раковой опухолью на юридическом лице.
Эта финансовая пирамида никогда не попадает в распоряжение данного предприятия и, таким образом, исключена из сферы реального материального производства. Однако, она для своего роста использует показатели производственной деятельности предприятия.
Таким образом, в современной экономике создается финансовая пирамида долгов. Теоретически, если вовремя платить проценты, долги возвращать не требуется и пирамида может строиться вечно. На практике, рано или поздно, возникает попытка вернуть долги, что приводит к кризису в экономике.
Поэтому, акционерные предприятия под управлением менеджеров, и акционеры живут в долг. Для погашения процентов по кредитам, предприятия повышают цены на свою продукцию, а акционеры используют дивиденды.
В свою очередь, жизнь в долг предприятий требует от них постоянного повышения себестоимости продукции и борьбы за монополизацию рынка. Это приводит к постоянному слиянию и поглощению, созданию виртуальных качеств товаров, что значительно дешевле и быстрее, чем разработка и внедрение эффективных новых технологий и повышение производительности труда.
Следует признать, что так называемая рыночная модель экономики, когда априори предполагается множество производителей, давно не соответствует реалиям. Осталось лишь множество конечных потребителей, монополия продавцов и создание финансовых пирамид через перепродажу прав.
Поэтому кризисы в такой малоэффективной экономике с виртуальными свойствами товаров и финансовыми фондовыми пузырями являются естественными явлениями.
На основе вышеизложенного, одним из эффективных методов борьбы с причинами кризисов является запрет залога акций по кредитам, так как реально такой залог не создает материального обременения для залогодателя.
На основе вышеизложенного, одним из эффективных методов борьбы с причинами кризисов является запрет залога акций по кредитам, так как реально такой залог не создает материального обременения для залогодателя.
Реализация этой идеи обеспечит существенное сокращение скорости роста финансовых пирамид на фондовом рынке, исчезновение многих виртуальных миллиардеров и миллионеров, по причине сокращения их виртуального богатства. При этом цены на акции на фондовом рынке будут реально отражать стоимость права управления предприятием и ожидаемую величину дивидентов.
Считаю, что основные законодательные меры по оздоровлению российской экономики должны быть направлены на ликвидацию причин создания узаконенных финансовых пирамид.
Повышение эффективности строительства
1. Плату за согласование тех. условий и подключение строящихся объектов к централизованным источникам электроэнергии, воды, канализации и тепла осуществлять путем предоставления государственных кредитов эксплуатационным организациям с последующей компенсацией кредитов и процентов по ним с конечных покупателей (граждан или организаций ) строительных объектов при оплате услуг данных организаций.
2. На период строительства отменить арендную плату за землю под строительство объекта.
3. Так как договора долевого строительства не являются договорами купли-продажи недвижимости, то реализовать следующие мероприятия:
3.1. Запретить перепродажу долевого участия. Разрешить лишь обратный выкуп доли участия в строительстве заказчику-застройщику;
3.2. Запретить рекламу участия в долевом строительстве, под видом продажи недвижимости.
Повышение эффективности промышленности
Поскольку акции предприятий не являются материальными активами, а удостоверяют лишь право собственности на управление предприятием, право на получение дивидентов и право на наследство ( долю собственности предприятия при его банкротстве и ликвидации ) то следует запретить банкам принимать акции в залог под кредиты.
Повышение эффективности использования земельных участков
При отсутствии зарегистрированной недвижимости на земельном участке, выделенном под строительство, установить цену продажи участка не более цены его приобретения, увеличенной на сумму документально подтвержденных затрат на его содержание, с учетом индекса инфляции за период содержания.
